Meilleure action Fintech : PayPal ou Upstart

Pay Pal (NASDAQ : PYPL) et Pour commencer (NASDAQ : UPST) représentent deux façons différentes d’investir dans le marché des technologies financières. PayPal traite les paiements numériques pour les entreprises et les particuliers, tandis qu’Upstart aide les prêteurs à approuver les prêts avec des données non traditionnelles telles que les antécédents scolaires d’un client, le domaine d’études, le GPA, les résultats aux tests standardisés et les antécédents professionnels.

Les deux actions ont attiré de nombreux haussiers lors de la reprise induite par la pandémie des actions de croissance l’année dernière, mais se sont estompées alors que la hausse des taux d’intérêt et d’autres vents contraires macroéconomiques ont écrasé le marché. Les actions de PayPal ont atteint un sommet de 308,53 $ en juillet dernier, mais se négocient maintenant autour de 80 $. Le parvenu a clôturé à un niveau record de 390 $ en octobre dernier, mais il se négocie à 23 $ aujourd’hui. L’une de ces fintech évincées peut-elle faire son retour ? Jetons un coup d’œil à leurs entreprises pour le savoir.

Source de l’image : Getty Images.

Comment PayPal a disparu

Les problèmes de PayPal ont commencé en 2018, lorsque eBay (NASDAQ : EBAY)son ancienne société mère et principal partenaire de vente au détail, a commencé à transférer ses commandes au plus petit fournisseur néerlandais de logiciels backend Au revoir (OTC : ADYE.Y) dans une transition de trois ans.

Les revenus de PayPal ont augmenté de 19 % en 2019, mais ont atteint une croissance de 21 % en 2020, la pandémie ayant stimulé les ventes en ligne et compensé temporairement sa perte progressive d’activité eBay. Encouragé par cette accélération, PayPal a annoncé qu’il allait presque doubler de ses comptes actifs de 377 millions en 2020 à 750 millions en 2025 lors de sa journée des investisseurs en février.

Cependant, les revenus de PayPal n’ont augmenté que de 18 % en 2021, et il ne prévoit qu’une croissance de 10 % cette année. Ce ralentissement l’a incité à abandonner son objectif d’atteindre 750 millions de comptes actifs en février. Au lieu de cela, il a reconnu que sa perte d’eBay au profit d’Adyen avait nui à la croissance de son chiffre d’affaires, et il a du mal à combler ce vide avec de nouveaux clients dans un monde post-pandémique.

La marge d’exploitation ajustée de PayPal a diminué en 2021 et au premier semestre 2022 alors qu’elle augmentait ses dépenses en nouvelles fonctionnalités, était aux prises avec des vents contraires difficiles sur les devises et faisait face à des comparaisons défavorables d’une année sur l’autre alors qu’elle libérait des réserves de crédit en 2021. C’est pourquoi elle s’attend à ce que ses un bénéfice ajusté par action (EPS) en baisse de 14 % à 16 % pour l’ensemble de l’année.

Le déclin de PayPal est décevant, mais il continue de croître et son action semble enfin bon marché à 17 fois les bénéfices à terme. Mais le départ de son directeur financier de longue date, John Rainey, en mai, son expansion agressive sur le marché risqué de la BNPL (acheter maintenant, payer plus tard) et sa proposition controversée d’amender les comptes individuels de 2 500 $ pour chaque violation de la diffusion de « désinformations » (qu’il s’est empressé de . a reculé) tout lève un drapeau rouge vif pour son avenir.

Pourquoi Upstart est tombé de la falaise

Upstart essaie de perturber les anciennes sociétés de notation de crédit telles que FICO (NYSE : FICO), qui aide les prêteurs à approuver les prêts en évaluant le niveau de revenu, les antécédents de crédit et d’autres données traditionnelles du demandeur. L’approche non traditionnelle d’Upstart aidera ces prêteurs à approuver des prêts supplémentaires pour les clients ayant des antécédents d’emploi et de crédit limités.

Les revenus d’Upstart ont augmenté de 42 % en 2020, tirés par sa croissance de 40 % des prêts bancaires, puis ont augmenté de 264 % en 2021, ses prêts bancaires ayant augmenté de 338 % pour atteindre 1,3 million. Son chiffre d’affaires a encore augmenté de 70% d’une année sur l’autre au premier semestre 2022, mais les analystes s’attendent à une croissance de seulement 6% pour l’ensemble de l’année, car son chiffre d’affaires a fortement chuté au second semestre.

Upstart attribue ce ralentissement à la hausse des taux d’intérêt, qui a freiné la demande de nouveaux prêts tout en obligeant les banques partenaires, les coopératives de crédit et les concessionnaires automobiles à cesser de financer tant de prêts. Par conséquent, son activité principale – facturer aux prêteurs des frais de service pour l’accès à sa plate-forme – continuera de souffrir tant que les taux d’intérêt augmenteront.

Au début, Upstart connectait simplement ses partenaires de prêt avec des clients potentiels, en gardant ce prêt sur son propre bilan. Mais en août dernier, elle a déclaré qu’elle commencerait à financer elle-même certains de ces prêts jusqu’à ce que la situation macroéconomique s’améliore. Ce changement soudain est dangereux, car la croissance de ses revenus ralentit déjà et les analystes s’attendent à ce qu’elle ne soit pas rentable cette année.

Le stock d’Upstart semble bon marché avec seulement deux ventes cette année. Cependant, cette évaluation déprimée indique que de nombreux investisseurs ne sont pas convaincus que son modèle économique puisse survivre à la prochaine hausse des taux.

Mieux vaut acheter : PayPal

Je n’aime aucune de ces actions pour le moment. Les antécédents de PayPal en matière de promesses excessives et de sous-livraison ont jeté un nuage noir sur ses estimations prévisionnelles, tandis que le modèle commercial d’Upstart n’est clairement pas conçu pour résister à des augmentations soudaines des taux d’intérêt. Mais si je devais choisir l’un plutôt que l’autre, je m’en tiendrais à PayPal car il se développe plus rapidement, il est rentable et son stock est bon marché. L’énorme base d’utilisateurs de PayPal de 429 millions de comptes actifs lui donne également beaucoup de place pour lancer de nouveaux services et augmenter ses revenus, à condition que sa direction ne trébuche pas sur ses propres pieds.

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Leo Sun occupe des postes à Adyen. The Motley Fool occupe des postes et recommande Adyen, PayPal Holdings et Upstart Holdings, Inc. The Motley Fool recommande Adyen, Fair Isaac et eBay et recommande les options suivantes : appels courts d’octobre 2022 à 50 $ sur eBay. The Motley Fool a une politique de divulgation.

Les vues et opinions exprimées ici sont celles de l’auteur et ne reflètent pas nécessairement les vues de Nasdaq, Inc.

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