Downbeat au rétrogradage Par Reuters


© Reuters. PHOTO DE FICHIER: Un trader travaille sur le parquet de la Bourse de New York (NYSE) à New York, États-Unis, le 26 juillet 2022. REUTERS / Brendan McDermid

Un regard sur le lendemain aux États-Unis et sur les marchés mondiaux de Mike Dolan.

La récente poussée d’optimisme sur les marchés boursiers du monde entier semble être sur un terrain fragile.

Malgré les attentes, la Réserve fédérale américaine signalera une “réduction” tant vantée dans sa campagne de hausse des taux à partir du mois prochain – après une quatrième augmentation consécutive de 75 points de base mercredi – les chiffres de l’économie entrante ne joueront pas.

Une augmentation des offres d’emploi mensuelles aux États-Unis a produit une autre donnée déroutante pour sa réunion politique cette semaine, avec plus de preuves que la hausse rapide des taux d’intérêt n’a pas encore mordu profondément dans l’économie réelle alors que l’inflation de base reste collante.

Bien qu’il ait clôturé dans le rouge mardi, Wall St a ignoré ce pivot potentiel pendant deux semaines et les contrats à terme sur actions ont de nouveau augmenté avant la réunion de la Fed de mercredi.

Bien qu’il y ait eu un mouvement significatif vers les actions de «qualité» ou de «valeur» à dividendes élevés – les industriels du Dow Jones surperformant les anciennes actions de croissance du Nasdaq – les indices mondiaux s’accrochent à leur rebond de 10% depuis le début du mois dernier.

Mais les marchés obligataires et monétaires sont peut-être plus réalistes, avec des prix pour le «taux terminal» le plus élevé de la Fed l’année prochaine au-dessus de 5% et les taux des bons du Trésor à trois et 12 mois ont atteint leur plus haut niveau en 15 ans à 4,2% et 4,8% respectivement.

En l’absence de signes plus sévères d’un ralentissement économique, les taux du marché voient clairement la Fed encore très fortement et y rester – comme l’ont insisté les responsables de la Fed.

L’autre source légèrement étrange d’optimisme du marché mondial cette semaine a été la spéculation non vérifiée au cours des dernières 48 heures selon laquelle la Chine assouplirait ses règles draconiennes zéro COVID en mars.

Outre le fait que mars est dans quatre mois et environ les deux quarts des chiffres économiques, il n’y a toujours pas de source pour ce bavardage et les responsables l’ont tué.

Les actions chinoises et hongkongaises et le yuan ont terminé en hausse pour une deuxième séance mercredi, aidés en partie par les bruits officiels du gouverneur de la banque centrale Yi Gang et d’autres sur le maintien de la stabilité du yuan et les espoirs d’un atterrissage en douceur dans le secteur immobilier malmené du pays.

Cependant, les nouvelles sur COVID ne se sont pas améliorées. Un parc industriel chinois qui héberge une usine d’iPhone appartenant à Foxconn a annoncé mercredi de nouveaux verrouillages, soulevant des questions sur la façon dont le fournisseur d’Apple (NASDAQ 🙂 gère la pénurie de satisfaction à l’égard de l’usine.

Alors que les dirigeants bancaires mondiaux se réunissent à Hong Kong au milieu du typhon qui se profile, le chef de Hong Kong, John Lee, a présenté le lien de la ville avec la Chine comme une raison de rester investi malgré l’image touchée par le COVID de la Chine en tant que centre financier majeur.

Le président du groupe UBS, Colm Kelleher, a déclaré que la banque attendait la prochaine étape dans la gestion de la pandémie par la Chine. “Nous attendons le zéro COVID et l’ouverture de la Chine pour voir ce qui se passe.”

Au Japon, le gouverneur de la Banque du Japon, Haruhiko Kuroda, a évoqué la possibilité de modifier le plafond de la courbe des taux (YCC) de la banque, affirmant que cela pourrait être une option à l’avenir si l’inflation continue d’augmenter.

Le dernier lancement de missile de la Corée du Nord a ajouté à la géopolitique tendue.

En Europe, les marchés attendent la dernière décision de taux d’intérêt de la Banque d’Angleterre jeudi – avec la plus forte hausse de taux de la banque en 33 ans prévue.

Principaux développements qui devraient donner plus de direction aux marchés américains plus tard mercredi :

* Décision politique de la Réserve fédérale américaine et conférence de presse du président de la Fed, Jerome Powell

* Emploi du secteur privé US Oct ADP,

* Revenus d’entreprise aux États-Unis : eBay (NASDAQ :), MetLife (NYSE :), MGM, Paramount, Yum !, Estee Lauder (NYSE :), CVS, Zillow, Roku (NASDAQ :), Vulcain, Qualcomm (NASDAQ :), Ingersoll Rand (NYSE :), Albemarle (NYSE :), Lincoln National (NYSE :), Lumen Technologies, Emerson (NYSE 🙂 Electric, Booking Holdings (NASDAQ :), ETSY, Allstate (NYSE :), Marathon

Graphique : Taux en hausse, inflation latérale Taux en hausse, inflation latérale – https://graphics.Reuters.com/USA-FED/INFLATION/gkvlgnaywpb/chart.png

Graphique : Commerce de l’Allemagne avec la Chine – https://graphics.Reuters.com/GERMANY-ECONOMY/znvnbdqzqvl/chart.png

Graphique : la Corée du Nord lance dix missiles – https://graphics.Reuters.com/NORTHKOREA-MISSILES/akveqgjyrvr/chart.png

(Par Mike Dolan, édité par Nick Macfie mike.dolan@thomsonreuters.com. Twitter : @reutersMikeD)

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