Est-il temps de vendre les FAANG ?

Les géants de la technologie ont déçu les actionnaires avec des baisses de bénéfices plus marquées dans les rapports du troisième trimestre d’octobre.

Les investisseurs reconsidèrent leurs participations dans les principales entreprises technologiques mondiales après que les FAANG (Meta, Apple, Amazon, Netflix et Alphabet) ont annoncé des résultats décevants en octobre.

Ces actions ont prospéré au cours de la dernière décennie, devenant les principaux constituants de l’indice S&P 500 et menant le marché mondial, mais leurs cours boursiers chuteront en 2022 alors que l’ère de la forte croissance s’arrêtera.

Plus de 10 ans de politique monétaire souple les ont propulsés à des sommets énormes, mais les investisseurs ne sont plus disposés à payer autant maintenant que la hausse des taux d’intérêt et de l’inflation signifie qu’il existe une option plus attrayante ailleurs, sans avoir à payer pour les bénéfices futurs potentiels.

Cours des actions des FAANG en 2022


Source : Google Finances

Les FAANG ont été une source de croissance fiable et rapide dans de nombreux portefeuilles, de sorte que les investisseurs peuvent se demander s’ils valent encore la peine d’être détenus maintenant que l’environnement qui les soutenait s’est effondré.

Laith Khalaf, responsable de l’analyse des investissements chez AJ Bell, a déclaré que les investisseurs ne devraient pas s’attendre au même niveau de surperformance que les FAANG ont connu au cours des 10 dernières années.

“Les investisseurs devront peut-être se préparer à des niveaux plus modérés de croissance des bénéfices de ces sociétés, car l’inflation mord sur le pouvoir d’achat des consommateurs et des entreprises, et la hausse des coûts énergétiques ronge les marges”, a-t-il ajouté.

Cependant, abandonner tous les FAANG en tant que groupe ne serait pas judicieux – certains d’entre eux présentent toujours un argumentaire d’investissement convaincant.

Khalaf a déclaré: “Les investisseurs doivent évaluer chaque entreprise sur ses propres mérites car elles ont toutes des forces et des défis différents. C’est probablement plus important en période de vaches maigres que lors d’une forte hausse. de la marée numérique a soulevé tous les bateaux.”

Storm Uru, co-responsable de l’équipe Global Innovation chez Liontrust, par exemple, a déclaré que Meta et Alphabet seront confrontés à des vents contraires plus forts que leurs pairs depuis qu’Apple a introduit App Tracking Transparency (ATT) l’année dernière.

Cette fonctionnalité a réduit le nombre d’entreprises pouvant suivre l’activité en ligne des utilisateurs, ce qui signifie que les revenus que Meta et Alphabet ont reçus de la publicité ciblée sur leurs sites ont été touchés.

Uru a déclaré: “Il est désormais plus difficile pour les plateformes de publicité numérique de suivre l’économie de monétisation de la publicité dépensée sur ces principales plateformes – ce qui signifie moins de données pour exécuter des campagnes publicitaires efficaces pour les annonceurs numériques – entraînant une baisse des revenus pour les plateformes de médias sociaux.”

Il a ajouté que Meta ressentira davantage l’impact de la baisse des revenus publicitaires qu’Alphabet.

Neil Campling, responsable de la recherche TMT chez Mirabaud Equity Research, a convenu que le dossier d’investissement pour le propriétaire de Facebook, Instagram et WhatsApp semble de plus en plus sombre, affirmant que “Meta est une entreprise confrontée à une crise existentielle, quoi qu’elle dise”.

Plus important encore, Meta dépense d’énormes sommes d’argent pour développer son entreprise de réalité virtuelle à un moment où elle devrait régner sur les dépenses, selon Campling.

Dans ses résultats du troisième trimestre, la société a révélé que le bénéfice net avait chuté de 52 % à 4,4 milliards de dollars (3,9 milliards de livres sterling) par rapport à l’année précédente, tandis que les dépenses avaient augmenté de 17 % à 22,1 milliards de dollars.

Meta vise à tirer des rendements élevés de son investissement important dans le métaverse à long terme, mais cela pourrait se terminer par un désastre si ce pari ne porte pas ses fruits, selon Campling.

Il a déclaré: “Il n’y a aucune preuve que les augmentations de coûts entraînent une augmentation des bénéfices pour le moment. Tout comme IBM symbolise la technologie des dinosaures 1.0, Meta fait face au risque de devenir le fossile de la prochaine génération.

En effet, Richard Saldanha, gestionnaire de fonds d’Aviva Global Equity Income, a convenu que Meta risque de devenir un gouffre financier si les dépenses continuent aussi vite que les revenus diminuent.

Il a déclaré: “Nous pensons que dans le cas de Meta, il y a des raisons majeures de s’inquiéter pour le moment – en particulier avec l’augmentation significative des coûts d’exploitation et des investissements couplée au ralentissement du principal moteur de croissance de l’entreprise (la publicité). “

Amazon et Alphabet, en revanche, peuvent être plus résistants que les autres FAANG aux marchés volatils en raison de leurs fonctionnalités respectives de recherche Google et Amazon Web Services (AWS).

Saldanha a déclaré qu’ils bénéficieront de la tendance à la pénétration croissante d’Internet et à l’essor du commerce électronique pour lesquels les entreprises ayant une forte présence numérique seront bien positionnées.

“La réalité est que toutes ces entreprises ne sont certainement pas à l’abri des pressions macroéconomiques que nous constatons aujourd’hui”, a-t-il ajouté.

“Cela dit, nous croyons fermement que les tendances structurelles qui profitent à ces entreprises (telles que la publicité numérique et le cloud computing) sont susceptibles de générer une croissance convaincante au cours des cinq prochaines années – les investisseurs doivent se méfier de jeter le bébé avec l’eau du bain maintenant. ”

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *