Musk est surpayé pour Twitter, mais il gagnera des milliards

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J’ai été absolument étonné de découvrir le nombre d’experts dans le domaine de la gestion d’une entreprise technologique multimilliardaire dans le monde. Tous sont soudainement apparus au cours des deux dernières semaines pour scruter les agissements du nouveau propriétaire de Twitter.

Les écrivains, les comédiens, les commentateurs politiques, les YouTubers, les blogueurs, les journalistes et les universitaires semblent en savoir plus qu’un homme qui a construit certaines des entreprises les plus en vogue au monde et reste l’homme le plus riche de la planète.

Bénéfice net / perte nette de Twitter de 2010 à 2021 / Crédit d’image : Statista

L’acquisition de Twitter par Elon était une histoire de paradoxes – d’abord que Twitter était le quatrième site Web le plus populaire au monde, derrière Google, YouTube et Facebook – et pourtant l’entreprise ne gagnait presque pas d’argent.

Une affaire chère

Avec sept milliards de visites mensuelles et environ 450 millions d’utilisateurs actifs mensuels, c’est loin des 18,5 milliards et 3 milliards rapportés par Facebook, troisième au classement, selon Similarweb. Mais pas grand-chose ne attirant que 1/23e des revenus de Facebook.

Le chiffre d’affaires de Meta pour 2021 est proche de 118 milliards de dollars (grâce aux 115 milliards de dollars provenant des publicités Facebook), tandis que Twitter a annoncé son “record” à seulement… 5 milliards de dollars l’an dernier.

C’est pourquoi il n’était pas surprenant que Musk se soit montré froid à propos de son accord de 44 milliards de dollars et ait voulu s’en retirer, vu que le capital a continué à sortir de la technologie toute l’année, ce qui accumulera sans aucun doute des actions Twitter comme il l’a fait. fait aux autres. grandes entreprises (Amazon est devenue la première entreprise de l’histoire à perdre 1 000 milliards de dollars de capitalisation boursière), si ce n’est pour son offre publique d’achat au printemps dernier.

Cela a également, et c’est compréhensible, affaissé un peu sa propre fortune, rendant l’achat plus difficile. Mais les choses sont allées trop loin et il n’y a pas de retour en arrière à la fin.

Le fait est, cependant, que si 44 milliards de dollars pour une entreprise qui lutte pour faire des bénéfices est certainement excessif (surtout en 2022), c’est aussi une bonne affaire à long terme, comme aucune autre entreprise technologique ne l’a jamais fait. potentiel.

En utilisant Facebook comme référence rapide, la limite supérieure des revenus réalisables pour Twitter pourrait être d’environ 40 à 50 milliards de dollars américains par an (sur la base d’utilisateurs actuelle).

Cela signifie que même de manière prudente (compte tenu des différences entre les plates-formes, l’utilisation, etc.), le site de microblogging pourrait viser un point médian d’environ 15 à 25 milliards de dollars américains, soit trois à cinq fois ses performances actuelles, pendant plusieurs années.

Pour en revenir à Facebook à titre de référence, Twitter pourrait suivre une trajectoire similaire d’une croissance de 30 à 50 % par an au cours des cinq à 10 prochaines années, multipliant sa valeur dans le processus (même s’il ne correspond pas tout à fait à Facebook avec sa vaste base d’utilisateurs et l’acquisition d’Instagram et de WhatsApp).

Chiffre d'affaires annuel de Facebook
Chiffre d’affaires annuel de Facebook de 2011 à 2022 / Crédit image : Companiesmarketcap.com

Nouvelles fonctionnalités de contenu, nouveaux services payants, nouveaux formats (forme plus longue, vidéo, contenu payant, etc.) – il existe une longue liste d’ajouts possibles à la fonctionnalité de Twitter, qui pourraient débloquer de nouvelles sources de revenus à la fois sous la forme de paiements directs des utilisateurs (pour les services premium ) et la publicité.

Musk a acheté un site très populaire qui fait à peine de profit et dont plus de la moitié du trafic provient des pays riches (selon SimilairewebLes États-Unis, le Japon, le Royaume-Uni et le Canada représentent à eux seuls près de 50 % des visites) – certains des marchés de la publicité numérique les plus rentables.

De nombreux utilisateurs et certaines célébrités sont furieux, menaçant de quitter Twitter après la prise de contrôle, mais je ne m’attends pas à un exode. Ils sont trop perdus et trop accros au site pour être remplacés par d’autres.

Ah bon?

Donc, comme ça, ils sont restés avec Musk et il était déterminé à le faire fonctionner comme une entreprise.

Avec la moitié de la masse salariale du personnel et de nombreuses opportunités d’encaissement, il pourrait le placer sur une trajectoire qui multiplierait la valeur de Twitter avant de le renvoyer en bourse à un prix plus élevé qu’il ne l’a payé.

Rétrospectivement, c’était une opportunité qui ne demandait qu’à être saisie.

Je ne serais pas surpris si nous voyions la société revenir à Wall Street avec une capitalisation boursière à 12 chiffres dans quelques années, lorsque les conditions économiques mondiales s’amélioreront et que l’argent moins cher reviendra dans les actions.

Pendant ce temps, 44 milliards de dollars américains pourraient passer à 100 milliards de dollars américains ou même 200 milliards de dollars, plus que ne vaut Musk aujourd’hui. Et c’est tout à lui.

Crédit image en vedette : AFP via Getty Images, édité par Vulcan Post

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