Quelle est la meilleure action Fintech à acheter pour 2023 – PayPal ou Block ?

Selon Adroit Market Research, le marché des technologies financières (fintech) devrait avoir un taux de croissance annuel composé (TCAC) de plus de 20 % jusqu’en 2030, atteignant 700 milliards de dollars contre 100 milliards de dollars aujourd’hui. Plusieurs groupes de recherche tiers prévoient tous deux une forte croissance pour la fintech dans les années à venir, ce qui est une bonne raison pour les investisseurs d’envisager Avoirs PayPal (PYPL 0,67 %) et Bloquer (SQ 0,49 %).

Voyons quelles sont les meilleures actions pour 2023 et au-delà. Vous pourriez être surpris par ma réponse.

1. PayPal a des stocks jamais c’était pas cher

PayPal est un pionnier dans l’espace fintech. Et avec 432 millions de comptes actifs, c’est aussi l’un des plus grands acteurs.

Au cours des quatre derniers trimestres, PayPal a généré près de 5,7 milliards de dollars de flux de trésorerie disponibles (FCF), ce qui est un moyen de mesurer la rentabilité. Se négociant à une capitalisation boursière actuelle de 78 milliards de dollars, cela signifie qu’il se négocie à seulement 14 fois le FCF arrière – le moins cher depuis sa création à partir de eBay en 2015. Mais plus de contexte ouvre une proposition de valeur vraiment impressionnante pour les investisseurs PayPal aujourd’hui.

Prix ​​PYPL aux données de flux de trésorerie disponibles par YCharts

Ces dernières années, la direction de PayPal s’est concentrée sur l’expansion de ses activités vers des services de technologie financière supplémentaires, avec un succès limité. Et malheureusement, il a un peu freiné le FCF ces derniers temps, comme le montre le graphique ci-dessous. Cependant, avec une concentration renouvelée sur ses principaux atouts, PayPal commence à réaliser son plein potentiel de génération de FCF, et je m’attends à ce qu’il continue de s’améliorer et que sa valorisation devienne plus attrayante.

Données sur le flux de trésorerie disponible par action PYPL par YCharts

Les actionnaires ont été informés du plan de match de PayPal pour 2023. Lors de la conférence téléphonique pour discuter des résultats financiers du troisième trimestre 2022, la directrice financière de PayPal, Gabrielle Rabinovitch, a déclaré : « Le retour du capital à nos actionnaires continue d’être notre plus grande priorité d’un du point de vue de l’allocation du capital et je pense qu’il continuera à l’être.”

Jusqu’à présent en 2022, PayPal a dépensé près d’un milliard de dollars par trimestre en rachats d’actions et prévoit de maintenir un rythme comparable en 2023. Cela équivaut à plus de 1 % des actions en circulation chaque trimestre.

PayPal n’est plus aussi dynamique qu’auparavant – il ne prévoit qu’une croissance des revenus de 7 % d’une année sur l’autre au cours du trimestre en cours. Et il n’a augmenté ses revenus que de 9 % depuis le début de l’année par rapport à la période comparable de 2021. Cependant, avec des rachats d’actions constants, il est possible pour PayPal d’augmenter ses revenus. chaque partie par un pourcentage à deux chiffres, ce qui devrait être suffisant pour battre le marché en 2023 et au-delà.

2. Le stock de blocage est également bon marché, avec un hic

Contrairement à PayPal, Block est les opportunités de croissance sont encore plus élevées grâce à son écosystème Cash App. Avec l’application Cash, les utilisateurs peuvent investir, transférer de l’argent à d’autres utilisateurs de l’application Cash, et plus encore. Ils peuvent également faire des opérations bancaires plus traditionnelles comme le dépôt direct de leurs chèques de paie et obtenir une carte de débit.

La Cash App Card est un carburant essentiel pour le feu du Block. Au troisième trimestre 2022, les titulaires de cartes ont atteint 18 millions et représentaient la moitié de toutes les rentrées de fonds de l’entreprise. C’est important. Une fois que la devise est dans le système, les utilisateurs sont plus susceptibles de rester et d’utiliser la devise dans l’écosystème.

La direction de Block se concentre sur le bénéfice brut. Ce n’est pas une mesure parfaite d’appréciation. Mais examinons-le de ce point de vue pour les besoins de la discussion, car c’est l’accent de la gestion.

Block a un chiffre d’affaires brut de 5,5 milliards de dollars sur les 12 derniers mois et une capitalisation boursière de 36,2 milliards de dollars. Cette valorisation de moins de 7 fois son chiffre d’affaires total a été une valorisation bon marché pour cette entreprise. Et son chiffre d’affaires total continue de croître rapidement, d’environ 34 % au cours des trois premiers trimestres de 2022 par rapport à la période comparable de 2021. La croissance régulière de l’écosystème Cash App alimente ces gains.

Comme mentionné, Block a une croissance plus élevée que PayPal et je pense que Cash App a plus de place. De plus, à certains égards, Block ressemble à une action bon marché. Cependant, Block a plus d’incertitude que PayPal – en 2023, il continuera à injecter de l’argent dans des projets comme la plateforme musicale Tidal et la crypto-monnaie, qui ont tous deux des bénéfices incertains.

Voici un autre problème : après avoir acquis la société Buy Now, Pay Later, Afterpay, Block a un écart d’acquisition stupéfiant de 11,6 milliards de dollars sur son bilan. Étant donné que Block a acquis Afterpay à un moment où les valorisations étaient élevées, il est fort probable qu’il devra déprécier une partie de cet écart d’acquisition en 2023, ce qui portera un coup dur à la rentabilité. Ce n’est pas une charge en espèces, mais le marché ne l’aimera certainement pas.

Pour tout ce qui a été discuté ici, je dirais que les actions PayPal et les actions Block sont toutes deux de grandes opportunités pour 2023 et au-delà, mais pour différents groupes d’investisseurs. Si vous êtes un investisseur qui souhaite une hausse respectable avec un risque de baisse limité, je vous suggère d’acheter PayPal. Cependant, si vous êtes prêt à accepter plus d’incertitude pour un titre avec un plus grand potentiel de hausse, Block peut être le titre qu’il vous faut.

Vous ne vous attendez peut-être pas à une réponse comme celle-ci. Mais c’est souvent vrai en matière d’investissement : la meilleure opportunité d’investissement se résume parfois à votre situation personnelle, comme c’est le cas avec PayPal et Block, à mon avis.