Vous voulez des actions imparables pour 2023 et au-delà ? Focus sur les avantages concurrentiels

La stratégie concurrentielle consiste à être différent. Cela signifie choisir délibérément un ensemble d’activités différent pour offrir un mélange unique de valeur. — Michael E. Porter

Les étudiants en commerce, ou du moins les étudiants en commerce d’un certain âge, reconnaîtront le nom de Michael E. Porter, car il a écrit un important livre sur les affaires, Stratégie concurrentielle : techniques d’analyse des industries et des concurrentspublié pour la première fois en 1980 et récemment dans sa 60e édition.

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Le livre présente certains avantages concurrentiels puissants que les entreprises peuvent avoir et qui peuvent les aider à se développer (et à rester) plus dominants et précieux dans leurs industries. Nous, investisseurs, ferions bien de privilégier les sociétés disposant d’avantages concurrentiels durables lorsque nous recherchons des candidats pour nos portefeuilles.

Présentation des avantages concurrentiels

Voici comment le Corporate Finance Institute décrit les avantages concurrentiels :

L’avantage concurrentiel fait référence à la manière dont une entreprise peut produire des biens ou fournir des services mieux que ses concurrents. Il permet à une entreprise de réaliser des marges supérieures et de générer de la valeur pour l’entreprise et ses actionnaires.

Ça a l’air bien, non ? Vous trouverez ci-dessous une liste (non exhaustive) d’avantages concurrentiels, ainsi que quelques exemples. Apprendre à les repérer vous aidera à devenir un meilleur investisseur.

Économies d’échelle

En général, plus une entreprise est grande, moins il en coûte pour produire chacun de ses widgets, ce qui lui donne des bénéfices plus élevés, la possibilité de facturer des prix plus bas, ou les deux. Des bénéfices plus élevés peuvent être utilisés pour payer davantage les travailleurs, investir dans une croissance supplémentaire, acheter plus de publicité, etc.

Marque importante

Une marque bien connue et respectée est très puissante. Cela peut donner à une entreprise une bonne réputation et un pouvoir de fixation des prix, ce qui lui permet également d’augmenter les prix sans perdre des affaires importantes. Pensez-y Disney et Toyota. Si vous aimez regarder des films, vous supposerez probablement que toute offre Disney est de très bonne qualité, et si vous êtes à la recherche d’une voiture, vous considérerez les modèles Toyota comme des incontournables. Vous pouvez également payer pour les offres d’une telle entreprise, en les considérant comme de haute qualité et en valant le coût supplémentaire.

Pouvoir de négociation

Les acheteurs ou les fournisseurs peuvent exercer un pouvoir de négociation. Penser à Walmart, par exemple. Il est si grand que lorsqu’il achète des articles pour ses plus de 10 000 magasins, il peut imposer des exigences à ses fournisseurs. Parfois, les fournisseurs peuvent utiliser leur pouvoir de négociation, par exemple lorsque peu d’entre eux proposent un produit ou un service particulier ou s’il serait gênant pour l’acheteur de passer à un autre fournisseur pour quelque chose. Dans l’aviation, par exemple, lorsqu’une compagnie aérienne doit acheter des avions, il y a essentiellement deux options — Boeing o Airbus.

Écosystème d’offres

Avoir des produits et des services qui sont liés peut être un avantage. Pomme, par exemple, possède un vaste écosystème, avec de nombreux clients qui possèdent ou utilisent de nombreux produits et services (iPhone, Apple Watch, Macbook, Apple TV+, iPad, etc.) qui fonctionnent bien ensemble. Parce qu’il serait difficile de passer à d’autres fournisseurs pour tout ou partie de ceux-ci, de nombreux clients restent.

Effet réseau

Avec de nombreux produits ou services, leur valeur est liée au nombre de personnes qui les utilisent. C’est un avantage d’effet de réseau. eBay, Etsyet d’Amazon.com les marchés sont actifs et importants en raison de leurs nombreux utilisateurs. Si vous voulez vendre ou acheter quelque chose, vous allez dans ces endroits parce que les acheteurs et les vendeurs s’y trouvent. Les sites de médias sociaux comme Facebook, Instagram et des sites comme YouTube réussissent en grande partie grâce aux millions (voire des milliards) de personnes qui les utilisent.

Barrières à l’entrée

Les barrières à l’entrée peuvent être un puissant avantage concurrentiel, et certaines des entreprises déjà mentionnées l’ont. Par exemple, il sera très difficile de démarrer une entreprise de fabrication d’avions, car cela coûte très cher. Il sera également difficile de lancer un nouveau site de médias sociaux alors que tant de personnes sont déjà enterrées dans d’autres. Les barrières à l’entrée pour certaines entreprises sont la technologie exclusive, les brevets et/ou les licences dont elles disposent.

Innovation

Si une entreprise est douée pour l’innovation, c’est un avantage, car elle peut introduire de nouveaux produits ou de nouvelles catégories de produits comme Apple l’a fait avec son iPod il y a des années. Certaines entreprises, telles que 3M et parent de Google Alphabetsont également reconnus pour leurs capacités d’innovation.

Caractère facultatif

Le concept d’optionnalité, lié à l’innovation, est recherché par de nombreux investisseurs lors de l’évaluation des entreprises. Lorsqu’une entreprise a une option, elle a des options – potentiellement de nouvelles directions dans lesquelles elle peut aller, pour générer de nouveaux revenus. Netflix compte plusieurs millions d’abonnés – et en option : il peut commencer à proposer des jeux via sa plate-forme et peut également commencer à diffuser des publicités. Entreprises Axonqui a commencé à fabriquer des pistolets Taser, s’est étendu pour proposer des caméras corporelles et la plate-forme Evidence.com qui permet aux forces de l’ordre de suivre les preuves, entre autres.

Coûts de remplacement

Certaines entreprises bénéficient d’un avantage “coûts de changement”. Chirurgie intuitive a installé des milliers de robots chirurgicaux dans des hôpitaux du monde entier. Les hôpitaux ont formé de nombreux chirurgiens sur l’équipement et acheté des contrats de service et des fournitures pour les machines. Ce serait un énorme (et coûteux) tracas de passer à un autre fournisseur s’il y en avait un comparable.

Ce ne sont là que quelques-uns des dizaines d’avantages concurrentiels possibles que les entreprises peuvent avoir. Une petite recherche en ligne en révélera bien d’autres. Lorsque vous évaluez des candidats pour votre portefeuille, passez du temps à rechercher des avantages concurrentiels durables, car ils peuvent aider une entreprise à prospérer.

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Rendements du conseiller en valeurs au 1er décembre 2022

John Mackey, PDG de Whole Foods Market, une filiale d’Amazon, est membre du conseil d’administration de The Motley Fool. Suzanne Frey, cadre chez Alphabet, est membre du conseil d’administration de The Motley Fool. Selena Maranjian a occupé des postes chez Alphabet, Amazon.com, Apple, Axon Enterprise, Etsy, Intuitive Surgical, Netflix et Walt Disney. The Motley Fool occupe et recommande Alphabet, Amazon.com, Apple, Axon Enterprise, Etsy, Intuitive Surgical, Netflix, Walmart et Walt Disney. The Motley Fool recommande 3m et eBay et recommande les options suivantes : longs appels de janvier 2024 à 145 $ sur Walt Disney, longs appels de mars 2023 à 120 $ sur Apple, courts appels de janvier 2023 à 45 $ sur eBay, courts appels de janvier 2024 à 155 $ sur Walt Disney et courts appels de mars 2023 Appels à 130 $ sur Apple. The Motley Fool a une politique de divulgation.

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