Systems a connu une excellente année pour Big Blue
Vous ne pouvez pas revenir en arrière, mais si vous êtes assez chanceux en affaires, vous pouvez continuer à trouver une petite relation au-delà de votre succès initial et même vous adapter à de nouvelles conditions car elles sont inévitables et fréquentes et changent de manière inattendue.
Dites ce que vous voulez, mais c’est ce que fait le conglomérat connu sous le nom d’International Business Machines depuis qu’Herman Hollerith, un ingénieur de l’Université de Columbia devenu professeur de génie mécanique au MIT, est parti pour créer une startup en 1884 spécialisée dans la tabulation de cartes perforées. . machinerie. Cette machinerie a été perfectionnée au cours des années suivantes et a été utilisée pour enregistrer des données et effectuer des calculs sur les données du recensement américain à partir de 1890.
Après des années de consolidation et de scission d’entreprises, IBM est aujourd’hui plus petit qu’il ne l’était au cours des décennies passées, mais il est fermement concentré sur les besoins de traitement et de stockage de données des grandes organisations, souvent mondiales. Ce n’est pas un hyperscaler, même s’il en sait certainement beaucoup sur l’échelle, et bien qu’il soit l’un des plus grands opérateurs de cloud, il est loin derrière Amazon Web Services, Microsoft Azure et Google Cloud en termes d’échelle et de clientèle. Cependant, IBM conserve toujours l’accès et l’influence sur les plus grandes entreprises et gouvernements du monde, ce qui en fait un pair d’AWS, Microsoft et Google.
Bien que coûteuse, l’acquisition du distributeur commercial de logiciels open source Red Hat a été transformatrice pour Big Blue, et comme nous l’avions prévu il y a des années, Enterprise Linux, la plate-forme de conteneurs OpenShift de Red Hat et d’autres intergiciels tels que KVM et OpenStack ont contribué à stimuler les finances et part de budget qu’IBM obtient du plus grand magasin informatique du monde. La tendance à la hausse s’est poursuivie au quatrième trimestre 2022, bien que le taux de croissance de Red Hat ait ralenti depuis l’annonce de l’acquisition en octobre 2018.
Dans le graphique ci-dessus, nous traçons le « vrai » système d’entreprise d’IBM par rapport aux bénéfices de Red Hat avant et après l’acquisition, et évidemment, Red Hat a contribué à inverser une tendance à la baisse particulièrement alarmante des bénéfices d’IBM, car il y a eu une baisse séculaire du mainframe System z et Power Systems et parce qu’il a vendu son activité System x basée sur X86 à Lenovo en 2014. IBM ne présente pas ses états financiers comme s’il s’agissait d’un fournisseur de systèmes – ou plus précisément, d’un fournisseur de plates-formes – et nous devons donc l’estimer au mieux. nous le pouvons grâce à l’évolution de ses méthodes d’information financière. Nous essayons d’assurer les ventes de serveurs, de stockage, de systèmes d’exploitation et d’intergiciels clés tels que les hyperviseurs de virtualisation de serveurs, les systèmes de traitement des transactions et les systèmes de conteneurs. Notre estimation des « véritables » ventes de systèmes n’inclut pas d’autres middlewares ou logiciels de gestion de bases de données ou outils de développement, mais inclut le support technique pour ces systèmes.
IBM parle d’elle-même très différemment de ces chiffres. Au cours du trimestre terminé en décembre, les revenus totaux d’IBM sont restés stables à 16,69 milliards de dollars, et grâce à la réduction des coûts et à certains avantages fiscaux, le bénéfice net a augmenté de 16,3% à 2,71 milliards de dollars et a représenté 16,2% des ventes totales. . IBM profite des cycles de mise à niveau System z16 et Power10 en même temps au quatrième trimestre 2022, et prévient Wall Street que la fête est en train de mourir et que les revenus des infrastructures vont baisser dans les prochains trimestres et que le résultat opérationnel sera également touché. Cela semble un peu tôt, étant donné que les deux produits ont encore environ deux ans sur le terrain, mais IBM est absolument clair que son activité d’infrastructure – qui comprend les serveurs et le stockage ensemble et qui exclut Red Hat – sera stable en moyenne au cours de la prochaine deux ans, avec des hauts et des bas dans le cycle des produits.
Comme vous pouvez le voir sur le graphique ci-dessus, IBM ne plaisante pas avec les hauts et les bas. Le mainframe a tendance à subir une grosse bosse au quatrième trimestre, et Power Systems oscille souvent entre des trimestres forts et faibles, comme ceci :
En termes de gros fer, l’activité Power Systems est ce qui nous intéresse vraiment, et AIX est toujours la plus grande source de revenus pour cette activité, mais Linux se développe rapidement (grâce en grande partie à SAP HANA et une petite partie de l’open source outils d’analyse de données).
Notre modèle montre que les ventes de serveurs IBM Power Systems ont chuté de 1 % à 411 millions de dollars au quatrième trimestre, et que les baies de stockage basées sur Power iron ont rapporté 67 millions de dollars supplémentaires, en baisse de 16,3 %. Pour l’ensemble de l’année, cependant, les ventes de matériel de Power Systems ont augmenté de 6,5 % pour atteindre 1,45 milliard de dollars. Les systèmes d’exploitation peuvent avoir contribué environ 400 millions de dollars supplémentaires, et le support technique peut avoir contribué 250 millions de dollars supplémentaires. Appelez cela quelque part autour de 2,1 milliards de dollars pour l’année. (C’est difficile d’être sûr.)
C’est pourquoi IBM investit toujours dans l’activité Power Systems, et pourquoi elle continuera à le faire pour la génération Power11 attendue en 2025 ou au-delà.
Le groupe Infrastructure d’IBM a réalisé un chiffre d’affaires de 4,48 milliards de dollars au cours du trimestre, en hausse de 1,6 %, avec l’infrastructure hybride (ce que nous appelons les serveurs et le stockage) en hausse de 5 % à 3,06 milliards de dollars selon nos estimations et le support d’infrastructure qui a rapporté 1,43 milliard de dollars, en baisse de 5,1 %. Le groupe Infrastructure a un bénéfice brut de 54,9 %, ce qui est presque normal. Le bénéfice avant impôts de l’Infrastructure était de 1,03 milliard de dollars, en baisse de 1 %.
Pour autant que nous puissions en juger, les plates-formes Power Systems et System z d’IBM, ainsi que leurs systèmes d’exploitation et middleware principaux, ont généré 7,95 milliards de dollars de ventes au quatrième trimestre 2022, en hausse de 1 %, et les ventes de Red Hat ont augmenté de 10 % pour atteindre 1,65 milliard de dollars ; si vous en prenez 70 %, nous pensons que c’est pour les logiciels système de base de la marque Red Hat, à l’exclusion des bases de données, du stockage, des outils de développement, etc. Additionnez-les et vous obtenez 9,11 milliards de dollars, en hausse de 2 %. Pour l’ensemble de l’année, la « vraie » activité des systèmes IBM, qui inclut la part de Red Hat, a généré 31,45 milliards de dollars, en hausse de 6,93 %. Le reste d’IBM, y compris divers logiciels et services de niveau supérieur ainsi que des éléments pour d’autres plates-formes, augmentera de 4,1% pour atteindre 29,08 milliards de dollars en 2022. Les ventes totales de Big Blue ont augmenté de 5,5% pour atteindre 60,53 milliards de dollars pour l’année.
